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妇儿医疗服务行业初研(上篇)
 投资部           2020-06-10 09:39:00
2005年,随着中国经济的快速发展和80后生育高峰的到来,母婴服务行业悄然兴起,在历经10多年的发展后,从北上广深等一线城市逐步延伸到二三线市场,逐渐形成了以催乳、产前准备、妇产、母婴护理、产后恢复等一系列倡导“母婴健康”为宗旨的服务产业。私立妇儿医院在这样的背景下,为妇幼儿提供专业、系统的健康咨询、治疗、护理服务。有别于公立的妇幼保健医院,私立幼儿医院定位高端服务与消费,为产妇和新生儿提供一些列优质便捷的健康服务,近年衍生出的 IVF辅助生殖、月子中心等私立机构,也正在扮演着类似的角色。

虽然自2016年以来,我国的出生率在不断下滑,新生儿人数减少,市场对妇儿医疗前景看淡。但随着85后、90后年轻一代的崛起,中国年轻一代主力消费者已到了为人父母的年纪,孕育观念和消费行为的升级,使民营私立医院越来越受到青睐。庞大、多元的妇儿市场格局正在被重新划分,从中将诞生出大量机会,值得我们关注。

 

 

一.行业概述

 

1.产业链背景

母婴行业上游主要包括医疗器械、疫苗、药品、耗材等;中游包括分销商、服务提供商等;下游则为母婴服务行业,即面对终端的孕期妇女以及新生儿群体的妇产、儿童医院,诊所,妇幼保健院,IVF辅助生殖,月子中心,母婴护理等医疗机构。

从时间周期上可以将母婴服务产业划分为备孕、孕中以及产后三个大的阶段,而产品和服务需求贯穿整个产业链条:

备孕期:备孕阶段主要是为孕育新生命做好充分准备,随着现在生活节奏的加快,身心的压力的增加以及不良的作息及饮食习惯都会影响人们的健康状态,导致越来越多的婚育适龄人群需要借助辅助生殖的方式孕育下一代。这里就催生了产前准备及辅助生殖医疗健康产业。     

孕中期:孕中期指的是从怀孕到分娩的十个月,这一阶段的需求主要为定期的医院产检、孕期需要补充的营养保健品以及孕妇的日常衣食住行。随着社会的发展以及80、90后适孕人群的增加,一些新兴的妇儿医院受到青睐。

产后期:产后期的需求包括了哺乳期产妇的需求以及婴幼儿的照护。随着人们生活质量及消费能力的提高,产后选择月子中心或者月嫂服务进行专业的产妇护理及婴幼儿的照护的家庭越来越多。婴幼儿的需求则包括衣食消费、医疗、启蒙教育、娱乐等多个方面。

 

 

当前,我国民营母婴服务行业产业下游尚属起步阶段,市场格局尚未明显清晰,市场发展潜力巨大。随着我国人均收入的增加以及消费意识的提升,未来相当一段时间内,母婴服务行业,特别是妇儿医疗行业将会是一个蓬勃向上的优质产业。

 

2.行业经营模式

母婴行业可以细分为产前准备(IVF辅助生殖)、妇儿科、月子中心几个细分领域。国内妇儿医院一般提供专业的产前检查,产后婴儿护理等一系列专业的母婴服务。另外也有一部分医疗机构如和睦家,还提供辅助生殖服务。目前的趋势是私立妇幼医院走向更加全面的医疗服务中来。

◾妇儿医院模式

私立妇儿医院的经营模式有别于公立妇幼保健院。传统的公立妇幼保健机构靠收取诊断费以及药材费赚取利润,而私立妇儿医院则是依靠卖“家庭式生育体验”赚钱。所谓“家庭式生育体验”就是为产妇省去了一系列挂号,收费,取药等环节,每次做完产前检查就可直接在休息区等待药物送达并完成缴费。医院会提供关于产检的记录,并且产妇及家属可以与医生一同设计分娩计划书。医院为产妇提供优质的分娩环境以及精致细微的服务,让产检与分娩变得十分人性与便捷。

◾月子中心模式

目前,国内的月子中心主要包括酒店服务式、医院附属式和社区家庭式三种运营模式。

 

资料来源:新三板智库、创璟资本整理

 

国内大部分月子中心是以入住式服务为主,同时提供产品和服务获取利润。月子中心租赁酒店式公寓、星级酒店,安排客户入住月子中心,并安排母婴生活护理员为客户提供包括母婴护理、月子餐、产后形体修复等一系列服务,向客户收取母婴生活护理服务费,以及母婴用品的销售。通常情况下,月子中心采用套餐销售的模式提供坐月子一站式服务,提前签约保证现金的快速回流。


 

二.行业基本情况

 

1.总体规模情况

我国国内母婴服务行业起步较晚,相比发达国家,产业部分不均衡,行业管理体系相对落后,产业结构有待进一步整合。我国真正的母婴行业开始于21世纪初,当时多数以街边店形式零售母婴消费品,对于妇儿健康部分主要是公立医院提供医疗服务,选择面窄且水平落后。2008年“三聚氰胺”事件使得公众对妇儿健康逐渐重视。

目前国内母婴行业(包含母婴健康服务业,母婴消费产品等),抛开公立医院母婴(包含孕婴童)的民营产业规模在人民币2万亿-4万亿之间。随着消费升级,以及意识升级,民众愿意花费更多去保障母婴双方的安全,妇幼消费占据家庭消费的比重也越来越高。即使是新生儿数量下滑,但量级依然庞大,医院门诊爆满、翻床率高仍然是常态,儿童医院荒问题短期难以被解决。

根据中国卫生和计划生育统计年鉴,2016年我国妇幼医院总共3557家,其中妇幼保健机构3036家,民营专科医院妇产科医院达690家(公立只有67家),数量最多,远超其他专科医院,儿童医院也达到49家(公立68家)。

 

数据来源:中国卫生和计划生育统计年鉴、创璟资本整理

 

目前国内妇儿科医院占据多数的医疗资源,总病床数,就诊人数位居前列。

 

数据来源:卫计委、创璟资本整理

 

2.细分市场规模概况

◾IVF辅助生殖

从辅助生殖行业来看,根据中国人口协会 2012 年发布的调查结果显示,我国不孕不育患者超过 4000 万,不孕不育的平均发病率为 12.5%-15%。根据中卫生殖健康网发布的大数据调查报告显示,我国不孕不育发生率中男性占到 60%,而女性占到 40%。生活压力大、环境影响等原因成为我国男性不育患者发病的首要原因。而在女性不孕不育患者中,首要原因是子宫内膜薄、流产过多引发的不孕不育,这类致病原因占到 40%的比例。

国内不孕不育现状堪忧,但是我国人类辅助生殖技术已相对比较成熟,行业前景广阔。根据中新社 2016 年3月8日的报道,中国国家卫生和计划生育委员会副主任马晓伟在北京表示,中国年均完成70万例辅助生育手术,手术量在全球排名前列。

 

数据来源:2018年生殖医学会年会、IMS、创璟资本整理

 

◾妇儿领域

从妇儿科行业来看,国内私立妇产科医院需求将提升。按照Frost&Sullian预测,国内公立医院收入将从 2013 年的 88 亿增加到 2018 年的 193亿元, CAGR 为 17%,而私立妇产科医院收入则将从 2013 年的 64 亿元增加到 211亿元人民币, CAGR 为 27%。

 

数据来源:Frost&Sullian、创璟资本整理

 

◾月子中心

根据产业信息网发布的《2016-2022年中国月子中心行业研究与投资前景分析报告》,2010年我国月子中心市场规模约10.2亿元,2014年规模约42亿元,年复合增长率达到42.45%。广发证券的一份报告显示,预计到2019年其市场规模约为150亿元。

根据国标委数据显示,全国月子中心总数为4000家。月子中心起步于十几年前,2011年开始进入高速发展期,现在依然属于初级阶段,市场渗透率较低。一线城市的市场渗透率仅为5%-8%,二线及以下城市渗透率甚至不足2%,这与台湾成熟市场60%以上的渗透率相距甚远。目前,国内的月子中心主要包括酒店服务式、医院附属式和社区家庭式三种运营模式。从市场容量上来看,二胎政策的放开、城镇居民人均可支配收入的增加、月子消费观念的升级以及行业标准和监管政策的完善,在目前较低的渗透率基础上,月子中心理论市场空间非常大,且格局未定。


 

三.行业进入壁垒

 

投入民营妇儿医院建设的主要痛点在于:

a)妇儿医院产业扩张速度较慢,投建成本较高;

b)消费群体面向高端人群,客户群体较窄;

c)经营难度较大,人才缺口严重。
 

布局妇儿医院,行业壁垒主要是在资金支撑与耐心经营上。妇儿医院的布局主要有自建、收购、投资、合作这几种方式,而大多数投资方选择自建的方式,需要前期大量的资金投入。有数据显示,自建妇儿医院的投资回报期长达7-8年,堪比一家综合医院的盈利周期。一般做得比较好的妇儿医院真正开始产生利润至少也需要5年时间。这种模式无疑是对投资者资金实力以及经营耐心的双重考验。当前市场环境下,自建投资一家妇儿医院的成本大概在5至6亿元左右,以一家专科医院800平米计算,每平米成本大概是65万至75万。

与此同时,妇儿医院的短期内无法高速扩张。相比口腔、眼科这类专科医疗机构,妇儿类医院的扩展速度要慢很多。究其原因,眼科、口腔等专科医疗机构的投资成本相对妇儿医院来说低了许多,且这类医疗机构标准化、可复制性更强。而妇儿类医疗机构的人力成本也相对较高,医疗风险也相对较高。此外,相比于口腔或眼科医疗机构,妇科、儿科医生的脱离公立体系加入私营医院的思维意识相对不高,也是制约着此类机构快速发展的原因之一。

除此之外,牌照也是限制民营进入妇儿医院市场的一大阻碍:

 

◾妇产科牌照

国内对妇产科资质的医院有严格的规定,妇产科牌照申请颇为困难,截止2018年国内仅有757家妇产科医院取得牌照。以国内二级医院妇产科为例,要求床位至少在50-200张,每张产床至少配3名助产士,每床至少配一名护士,至少有3名副主任以上医师。不光对人员有要求,对床位的面积以及一系列医疗器械设备都有严格的要求。比如,每床平均占建筑面积不少于45平方米,每张床占使用面积6平方米,每张婴儿床占使用面积2平方米等。

◾儿科牌照

国内儿科资源短缺一直是长久以来的一大困境,儿科医院和儿科诊所的需求量远大于供应量。目前国内取得儿科牌照的仅177家机构,儿科牌照难申请也是制约儿科发展的一个原因之一。

◾IVF

国内现有的辅助生殖技术和机构不能满足增长迅猛的市场需求,原本以公立医院为主的辅助生殖市场结构也限制了民营机构的发展。根据2017年4月原国家卫计委官网公布的全国经批准开展人类辅助生殖技术和设置人类精子库的医疗机构名单,截至2016年12月31日,全国仅有451家医疗机构经批准开展人类辅助生殖技术,其中民营性质仅约40家。值得注意的是,结合各省市辅助生殖技术设置规划和国家卫生计生委每300万人设置1个机构的标准测算,未来辅助生殖中心牌照上限不低于550家,至少还有约100家的空间。

 

 

本篇主要讨论了妇儿市场的基本背景情况,下一篇将着重讨论各个细分领域的明星企业,并就其经营方式作比较。



 
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