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人口老龄化衍生的投资机遇:种植牙行业浅析(一) ── 中恒星光产业洞见系列(38)
 中恒星光股权投资          2018-01-29


种植体技术概

一、种植牙技术
种植牙技术是指通过将金属种植体作为人工根植入骨组织内,在此基础上植入基台作为连接种植体与烤瓷牙的桥梁,从而实现代替天然牙、恢复咀嚼力的修复方式。目前临床上主流的种植牙大多由三部分组成即人工牙根、基台和烤瓷牙。


人工牙根是植入牙槽内的部分,一般由纯钛制成,生物相容性极佳,可以和牙槽骨建立长期牢固的骨性结合。基台连接人工牙根和烤瓷牙冠,由计算机辅助设计/加工技术进行精密个性化加工。烤瓷牙是种植牙行使咬合功能的部分。目前分为金属烤瓷牙及二氧化锆全瓷牙,后者在生物相容性、美观性均有出色表现。通常,种植体和基台统称为种植系统,由专业医疗器械公司研发生产;而顶部的烤瓷牙冠则一般由义齿加工厂根据患者情况定制。本文主要讨论生产种植系统的医疗器械公司。

种植系统构成


二、种植牙优势
种植牙是取代烤瓷牙(固定假牙)、活动义齿等针对缺牙的修复方式,具有不影响临牙、美观、功能性强等显著治疗优势:

稳固:不使用传统镶牙的卡环或牙套,人工牙根牙槽骨紧密结合,像真牙一样扎根在口腔里,具有很强的固位力与稳定性

美观:可以根据就诊者的脸型、其他牙齿的形状与颜色制作牙冠,达到整体协调和美观的最佳效果

对其他牙齿不形成损伤:依靠自身的人工牙根进行修复,不用磨旁边的健康牙齿,对邻牙没有任何伤害

咀嚼功能好:能很好地恢复牙齿功能,咀嚼功能大大优于其他传统假牙

无异物感:不使用活动假牙必需的基托与卡环,没有异物感,非常舒适、方便,而且有利于保持口腔的清洁卫生

牙齿种植对人体不产生任何不良的副作用:即使牙齿种植的骨结合失败,也就是牙齿种植没有成功,也可以取出以后待骨愈合再做种植,或者改用其他修复方法

 

种植牙与其他修复方式对比


三、种植技术发展历程
19世纪开始,牙科医生就一直尝试采用人工材料制成多种形状的种植体,通过植入骨内或骨外来修复缺牙或为牙修复体提供支持。采用的材料包括金合金、银合金、钴铬合金、陶瓷等,但这些种植材料因为生物相容性不佳不能满足复杂的口腔环境要求,出现了大量的脱落失败。
1952年瑞士生理学家Branemark在进行骨组织病变愈合的研究中,使用钽和钛制作的光学窥管植入实验动物的骨内,发现钛金属和骨组织牢固的结合在一起,这一偶然发现启发了其将钛金属作为牙科种植材料的设想。1965年Branemark种植系统成功应用于临床。1969年,他将实验和临床研究的结果总结出来,提出了骨整合理论,即纯钛的人工牙根能和颌骨发生紧密牢固无缝隙的结合。这一理论,奠定了现代口腔种植学的基础。1978年,他凭借自己的研究结果拿到了纯钛种植牙的专利,成立了全球第一家种植牙生产厂商,即后来的Nobel Biocare
20世纪70年代,瑞士波恩大学的牙科系以及在瑞士瓦尔登保的施特劳曼研究所所创立了ITI种植系统Straumann),成为非埋植型两段式种植体系统的代表
20世纪80年代早期Dr. Niznick提出种植体表面技术,并设计出外表拥有羟基磷灰石涂层空心篮状植入物。外表涂层可以帮助骨骼接触,使骨骼更直接地适应于种植体表面PMC
1992年,种植牙陶瓷表面技术出现,进一步增强骨融合。
1995年,韩国OSSTEM种植体面世,在随后的几年里韩国牙科种植体快速发展,在亚洲地区推动种植体的产业发展及产品普遍程度。
2002年,韩国YE国际齿科开发出长期稳定、微创快速的种植系统微创即可种植体系。在传统的种植体系基础上进行了革新,牙齿种植过程安全、快速、精准、真正的微创,同时可以保留最大数量的软组织和骨骼

四、种植体材料
目前,种植体的牙根部分普遍选用的是与人体相容性极好的生物材料,如纯钛、陶瓷等。市面上最广泛应用的还是纯钛种植体技术(Noble专利过期后涌现出大量效仿品牌)。钛金属具有优良的理化性能,例如生物相容性好、比重小、耐腐蚀等。钛制的人工骨、人工关节、心脏节律器、人工牙根等已经广泛应用于临床。



行业概述
一、全球市场呈持续增长趋势
在全球人口老龄化及口腔健康意识提升的驱动下,全球口腔医材市场呈逐年成长趋势。根据集邦咨询研究报告,2016年全球口腔医疗市场规模约 281 亿美元2021年预计将成长至 368 亿美元,2016-2021年符合年均增长率(CAGR)5.6 %其中以口腔种植体市场的发展最为快速。据统计,目前全球种植市场规模约300亿元人民币,预计2016-2020 CAGR 7%;美国种植市场规模约合71亿元人民币(300万颗),预计2016-2020 CAGR 17%。


中国市场每年看牙人次为2.5亿,人均客单价300-400之间,服务的市场规模在700亿元到1000亿元。其中,一线城市的市场规模每年增加18%-20%,二线城市的市场规模每年增加13%-15%。据此测算,未来五年,中国看牙人次将增加到5亿,服务的市场规模将超过2000亿元。而我国种植牙市场尚处于起步阶段,国内口腔种植率非常低。现阶段,国内共2.5亿余缺牙患者,老龄化带来的牙缺失率以5%的速度递增,种植牙拥有庞大的消费市场。2013年我国种植体及手术整体市场规模约28.5亿元,其中,人工种植牙种植体行业市场规模约7.41亿元,占比约26%。近几年我国种植体及手术整体市场规模和人工种植牙种植体行业市场规模情况如下图所示:

资料来源:公开资料、中国产业信息网、中恒星光整理

 
二、与发达国家差距明显,国内需求尚未释放
2008年,国内种植牙约为5万颗,2009年增加至20万颗。而台湾(人口2300万)每年种植牙数目达到30万颗,韩国(人口5000万)超过50万颗。2012年,我国年种植牙手术仅30-40万例,而韩国的年种植牙手术为150万例,6000万人口的意大利年种植牙量达到120万颗。全亚洲地区种植牙规模约占全球的15-20%,其中中国(大陆)约占全亚洲份额的3%左右。近年中国种植市场规模迅速扩大,根据IData数据,2016年中国种植市场规模约合16亿元人民币,约98万颗,预计未来5年CAGR 将维持在28%以上。
根据,Straumann(士卓曼)的研究结果,随着年龄的增长,牙齿缺失率上升速度加快,18-24岁年龄阶段的缺失率在20%左右,35-44岁年龄阶段的缺失率为35%,而到55-64岁老龄阶段,牙齿缺失率则攀升到65%-70%。2016年年末,60周岁及以上人口为23,086.21万人,占总人口比重16.70%,65周岁人口为15,003万人,占人口比重10.80%。随着我国步入老龄社会,社会人口结构中患牙齿缺失、口腔疾病等疾患病例的比例大幅增加,将显著推动医疗需求的不断上升。中老年人的牙齿缺失率非常普遍,牙科疾病发病率高、就诊率低。根据第三次全国口腔健康流行病学调查结果,我国35岁-44岁年龄段人群的龋齿率为88.1%,其中只有8.4%得到了治疗,57.6%缺失;65-74岁老年人的龋齿率更高,达到了98.4%,其中只有1.9%得到了治疗。

 

资料来源:Straumann年报,中恒星光整理


即便考虑到牙医数量限制,中国平均每位牙医每年进行种牙数量约1颗左右,而欧洲国家在10颗以上,同为金砖四国的巴西牙医平均年种牙数量超过6颗。欧洲种植牙渗透率约每万人100颗以上;日本约每万人约50颗,中国市场则为每万人不到10颗。从局部来看,即便在一些种植牙推广较为普及的发达地区如杭州,其平均每万城镇居民的种植牙数量估计在20颗,而其人均可支配收入水平已经与同为发展中国家的巴西相同;与巴西相比,平均种植牙率仍有3倍左右的成长空间。

来源:Straumann 2016年报,中恒星光整理


观察各国牙科消费与可支配收入的关系,可支配收入的增长与国民牙科需求增长关系明显,特别是种植牙等疗效好但收费较高的高端项目,人均可支配收入在2万美元以上的高收入国家每万人种植牙数量水平具有明显较高的表现。我国人均可支配收入近年来逐年增加,2016年城镇居民可支配收入已达3万元,近十年年增长均保持在10%左右的水平。且考虑到中国目前消费升级的趋势,高端人群的庞大数量,故种植牙等高端业务在中国的发展空间非常巨大,仍有很大的潜力可挖。

来源:36Kr研究院,中恒星光整理

 

数据来源:Wind,中恒星光整理


中国大陆口腔医材市场目前仍受限于每百万人牙医配比、口腔疾病就诊、口腔种植体渗透率皆低的状况。但随着口腔种植技术与植体材料发展趋于成熟、种植医疗人力的扩充、种植成本降低、人口老龄化、人均可支配收入及口腔保健意识提升、口腔健康教育普及等因素驱动,种植牙市场有望迎来大幅增长,口腔种植体及种植相关设备也渐成为口腔医材厂商开发焦点。
根据Persistence Market ResearchIData预测,2016-2020中国种植牙市场CAGR将大于28%,预计2020年可达100-200亿元左右;如果按照每万人植牙数量与国外靠齐,那么市场空间预计将超过500 亿元


市场格局及业内公司分析
一、市场格局
目前国际上主流的种植系统都来自发达国家,包括瑞士、德国、瑞典、美国和韩国,这与他们这些国家的加工制造工艺和设计水平是成正比的,一个优秀的种植系统,必须有严格的植体质量控制,多样化的修复选择,完善的病例跟踪和不断发展的系统设计为基础该类品牌占据了全球种植市场份额的70%以上。

来源:Straumann 2016年报,中恒星光整理

 

来源:Straumann 2016年报,中恒星光整理


境外成熟品牌产品的主要优势在于临床时间长、已占据稳定的市场份额、渠道成熟。缺点在于部分欧美品牌价格昂贵,而韩国品牌虽具有明显价格优势但质量仍存在一定的问题,成活率相对较低。此外,种植体鼻祖Noble公司由于近期更换大股东及生产商,导致产品质量下滑,市场份额出现急剧缩水。

来源:中恒星光整理


其中, Straumann(STMN(SWX))、Osstem(A048260 (KOSDAQ))及Zimmer Biomet(NYSE:ZBH)为上市公司。Straumann作为全球种植牙领先企业,于2010年进入中国内地市场,主打高端种植体产品,基于独创、已被充分广泛临床验证过的产品,在较高的价位提供综合解决方案,在中国市场具有品牌优势。2013年,其中国种植牙市场份额,占30%,较Osstem位于第二。

来源:36Kr产业研究院,中恒星光整理


而国产品牌由于临床经验和技术水平的限制,在国内外市场均不属于主流,总体市场份额低于10%。

 

2013年我国人工种植牙种植体行业产能约4万颗,2010-2013年中国人工种植牙种植体产能及产能利用率情况如下:

资料来源:智研数据中心,中恒星光整理 


二、生产流程
根据线下调研,目前国外的种植体生产厂多为全自动化生产;而国内的生产厂则多为半自动化,多个步骤例如精细化切割、冲洗、质检等还需人工进行。


三、价格对比


可以看出,韩国产品相较于欧美产品价格偏低。根据线下调研,国产品牌的价格则更低一些,一般在5000元左右。产品价格梯度呈现欧美>韩国>国产品牌的格局,且国产品牌的销量始终无法打开。


四、国产品牌的困境
可以看出,韩国产品相较于欧美产品价格偏低。根据线下调研,国产品牌的价格则更低一些,一般在5000元左右。产品价格梯度呈现欧美>韩国>国产品牌的格局,且国产品牌的销量始终无法打开。
中国国产品牌发展缓慢的主要原因在于:1. 国内消费者对于精密医疗器械仍有迷信国外厂商的观念,国产品牌难以实现消费者的心灵植入;2. 受限于生产设备的精密程度和自动化程度,国产品牌的品控及质量稳定性不及国外品牌;3. 临床时间较短,案例累计偏少,成活率验证样本不足,难以使口腔医生及患者对品牌建立信任;4. 综合原因下对分销商的议价能力弱,产品价格难以提高,直销成本又过于昂贵;低销量低产量下对上游原材料供应商也无法掌握主动权,造成资金紧张,研发经费不足,市场推广效率低的窘境。
在后续的文章中,我们将通过对业内标杆企业发展历程的梳理,对种植体行业的发展方向、市场趋势及投资潜力进行全面剖析。

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