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口腔服务崛起,上游产业机会何在? ── 中恒星光产业洞见系列(30)
 中恒星光RDDM组          2017-09-11


消费升级大浪朝下,民众对口腔护理逐渐重视,口腔服务业发展如火如荼,各类口腔医疗机构超过
30000家,投资机构也纷纷在口腔医疗市场下注。相较之下,除了隐形矫正等少数几个细分市场外,口腔上游产业受到的关注程度远不及下游服务业。那么,伴随着口腔诊所的爆发性增长,强需求推动之下,上游产业机会何在?本文将对口腔上游产业状况进行分类梳理,并探讨各个细分市场的价值。


行业概况
口腔行业产业链由上游的齿科材料、药品等耗材以及口腔医疗器械构成,中游则主要是由民营医院、诊所以及公立医院,下游则直接面向患者群体。
按患者需求对上游进行分类,可以大致分为治疗、美白、修复、正畸四大类。其中,治疗主要是口腔内外科治疗,包括龋齿、根尖周病、牙周病、牙龈炎、牙结石、牙髓病、牙本质过敏以及各类口腔内炎症甚至是肿瘤;美白则主要是针对因天生或平时不注意清洁等原因造成牙齿泛黄发黑的情况,主要通过烤瓷牙、牙贴面等物理美白方法或者电浆美白、冷光美白等化学漂白方法来进行美白;修复则是针对因天生残缺或者后天疾病、自然老化掉落等因素造成的牙齿破损、残缺、不全,通过义齿、牙冠、种植牙等方法进行修复;正畸则主要是针对多种形式的牙合畸形,通过活动或固定矫治器来进行治疗。但由于各类耗材、器械往往在不同的场景下都可能被使用,甚至有些器械、耗材是所有场景下通用的,因此按该分类可能太过宽泛。
另外一种分类则是按照上游器械、耗材的性质,将性质相近的归为一类,大致分类情况如下:



以下将着重挑选几块重点细分市场进行分析。

 
设备领域情况
1. 大型设备
①影像设备
牙科最早应用X射线进行辅助诊断科室之一,至今牙科影像设备或口腔颌面放射学发展已经有百余年历史。目前常见的牙科影像设备有牙片机、全景机和CT机


 资料来源:公开网络

■ 牙片机
由于牙片机发明时间早、价格便宜、操作简单等优势,是当前最为普及的牙科成像设备,可以满足牙科治疗方面的绝大多数需求。但牙片机由于其2D成像所导致的成像面积小、重叠等缺点,不太适用于种植、正畸领域,一些以种植、正畸为主营的中大型的牙科诊所或医院,都会选择在配备牙片机的基础上再选配全景机或口腔CT机。
在价格上,由于牙片机的技术门槛较低,国产厂商不断冒出,价格一路下滑,国产厂商已经基本完成国产替代。绝大多数国产厂商的牙片机产品价格在1万块上下,低至5000元左右的都有,而进口的多数上万。此外,有无数字化系统价格也不太一样,数字化的价格会更高一些。
国产厂商方面,最为知名的是福建梅生,号称占了国内80%的牙片机市场份额。此外还有青岛海诺、宁波蓝野、郑州天杰等品牌。国外品牌方面,卡瓦齿科、西诺德等是国际上较为知名的品牌,但本身牙片机竞争激烈,国外品牌不占优势,更多的是发展全景机和口腔CT。

■ 全景机
全景机是在牙片机的基础上,通过全景扫描成像,能拍摄到全口牙,相对于牙片机来说已经有非常大的进步,基本能够满足绝大多数的种植、矫正需求,但仍然是二维成像,无法观察三维结构,图像放大后不够清晰。
由于全景机价格高,基本只有在一些中大型的诊所或大型医院才会采购。一般来说,国产全景机的价格在10多万元,而进口的在20万元左右,加上数字化等辅助功能,高的能达到30万元。目前全景机仍然是以国外厂商为主,卡瓦齿科、西诺德、普兰梅卡、韩国盘泰、韩国怡友、日本朝日等较为常见。而国产厂商只有寥寥几家有能力做出全景机,知名的只有美亚光电和普朗医疗两家。

■ 口腔CT
口腔CT机包括全景CT机、三维锥束CT(CBCT)等多种类型。CT可以观看颅骨每一层结构,包括牙的结构,但是由很多二维片子构成。而CBCT可以三维建模,只能在电脑上看,可从各个角度各个层面观看头颅的三维机构。CT机成像速度快,扫描覆盖面广,无间隙采集数据,定位更准确,可随意对图像进行放大缩小,方便医生观察口腔任意一处的构造,十分适合种植、正畸。
口腔CT由于价格过高,在我国的保有量还很低。根据数据,2014年全国口腔CT保有量不到2000台,基本集中在大城市。而这两年由于民营口腔诊所的飞速发展,口腔CT的需求量也随之快速提升。这从美亚光电2016年CBCT机销量600台,同比大幅增长近3倍可以看出市场的确是在蓬勃发展。
国内市场目前仍然是由外资品牌主导,占有大部分的份额,特点是高品质、高性能,同时价格高昂,动辄上百万。但是随着近年来成本的降低和国内市场竞争程度的提高,其价格也开始有松动的趋势。比较知名的国外品牌包括卡瓦齿科、锐珂、普拉梅卡、NewTom、韩国怡友等。
国产品牌方面,由于该领域技术门槛过高,目前国内只有2家拿到注册证在销售,为美亚光电和北京朗视。这两家企业的技术多是从光电/图像处理类产品技术延伸而来,例如北京朗视就是从同方威视(主营安检产品)的子公司,而美亚光电本身是食品、工业领域图像检测龙头,这两家厂商的产品部分技术指标不逊色于外资领先厂商。国内品牌最大的优势在于价格,美亚光电产品在终端的销售价格可以低至50万左右,相比国外产品,对于一些资金实力较差的诊所、医院来说,极具吸引力。

 数据来源:公开网络


除了机器外,一般还会附售胶片、显影液等耗材,但这类耗材价格低,且是通用产品,加上现在逐渐实现数字化,所以很难依靠卖耗材来盈利。
在该细分领域,看好全景机和口腔CT的国产替代。首先,在我国老龄化和消费升级的大背景下以及种植、正畸普及率较低的现状,相信未来这块市场正在且会保持快速增长。而传统诊所、医院配备的牙片机并不适用于种植和正畸,因此将带动终端新一轮的设备升级。其次,国产产品的出现,使得中小型的诊所更有动力去进行这类设备的采购。在过往,由于全景机、CT机的价格高昂,中小型诊所难以配备,但我国口腔市场终端又是民营中小型诊所为主,因此口腔CT的量一直上不去。但现在国产产品将价格压制一半甚至是三分之一,这对于占口腔市场绝大多数的中小型诊所来说都是极其利好的消息。
在市场规模方面,按照14年的统计数据全市场拥有1500台口腔CT为基数,参考近两年的市场增长情况,目前全市场大约有4000台左右,市场规模大概在20-30亿人民币左右。按照我国4万家牙科诊所、2万家公立和民营医院来计算,假设CT在牙科诊所普及率20%,在医院普及率60%,每台50万元的价格,那么市场空间大概在100亿元左右,还有相当大的发展空间。
以美亚光电和德国西诺德作为参考对比公司,这两家公司都是以全景机、CT机为主营产品,并对该类产品做了详细的披露分类。可以看出这类产品的毛利还算较高,基本都维持在57%-60%左右。

影像类产品毛利情况


 
数据来源:CapitalIQ、Choice


②牙椅
现在牙椅基本是以综合治疗台的形式进行销售,也有部分低端产品仅提供病人躺椅主体。在综合治疗台方面,可以将其拆解为3部分:牙科椅、手机挂机/助手位、地箱。其中牙科椅是治疗台主体,简单的说即是一个可调高度、靠背的躺椅,现在主流的一般都是电动或液压控制;手机挂机则是为牙科操作中所需的手机、钻机、喷枪等提供接口和放置的部位,可以为设备提供电力、水、气等;地箱则是为牙椅整体提供动力,内置包括电源、水气过滤器、调压阀、正负压吸引管路、污水处理等多套系统。除此之外,牙椅多数还会选配手术灯、显示器等多项设备,部分会直接集成手机、吸唾器等小型产品。多数情况下,各类配件都是可选的。
牙椅本身无太高的技术含量,各品牌间的差距更多的是体现在附加可选产品上,本身有手机等其他产品线的企业会更有优势一些,但差别也不算大。牙椅的竞争较为激烈,国外厂商方面,常见的几个牙科器械巨头都有涉及牙椅产品线,如卡瓦盛邦、西诺德、日本森田等,另外还有专业牙椅厂商意大利安福士等品牌,甚至西门子等影像公司也有相应产品。而国内品牌则更多,从最低端的到高端的均有涉及,如佛山思福特、佛山中创、佛山安乐、佛山康德、苏州公理福、上海菲曼特、上海复迅、宁波蓝野等大大小小数十个品牌,其中佛山思福特、上海菲曼特属于产品线较为齐全、高端的品牌。在价格上,以常见的综合治疗台标准配备为例,一般来说国外品牌在2万左右,国内品牌在1万左右,差距不算太大。但如果要算上各类可选配件,国外品牌的价格可能会有较大幅度的上升,而国内品牌大多规模小,本身无太多产品线,升值空间不是很大。
从技术上看,牙椅或综合治疗台无太大的门槛,国产品牌已经完全足够满足普通诊所、医院的日常使用。除了少部分主打高端路线的连锁诊所外,基本都会选配国产品牌。但同时,门槛不高所带来的就是激烈的竞争,目前国内数十个品牌未见到规模较大的企业。因此,对于该细分领域,初步认为投资空间不是很大。


2. 小型设备
①手机
手机属于小型设备中技术含量较高的一块,根据转速可以分为高速手机和低速手机。高速手机主要用于牙齿的打洞、切削等,低速手机则用于打磨抛光、根管治疗。此外,可以根据结构分为直机和弯机,直机主要用于口外治疗,而弯机用于口内治疗。除了用途的差异外,手机往往会有不同的附加功能,如带冷却喷雾装置、照明装置、喷气装置、回吸装置等。
手机的技术难点在于其内部构造加工极为精密,特别是位于手机头部的涡轮(轴承)零件,会影响到手机的使用效果、噪音、稳定性、使用寿命等。同时因手机时常得用化学消毒剂浸泡或高温高压蒸汽消毒,所以对手机加工的严密性、耐热型、防水性等也提出了很高的要求。
高速手机每秒转速至少7000次,因此对于内部的零部件、加工的精度有很高的要求,其最核心的地方在于其内部的轴承零部件。过去国内生产工艺不足,造成手机的质量低下,市场主要是由国外厂商主导。比较知名的品牌有卡瓦盛邦、西诺德、W&H、NSK等。值得注意的是,NSK本身是知名的轴承公司,做牙科手机主要是其掌握了核心零件,进而发展出一块副业。但NSK其本身重心不在手机上,因此产品虽然质量很高,但产品的人工力学、用户友好度都不太好。近年来,NSK更多的是选择出口轴承给其他品牌,而不是自己做手机。
国产品牌手机过去质量较为低下,但经过多年的发展,已经有少数品牌逐渐追上国外品牌。最主要的还是由于国产品牌开始大规模进口国外零部件,特别是NSK的轴承,剩下要解决的就是加工工艺的问题。国内品牌目前发展较好的有广东精美、咸阳西北医疗(西北西诺)、佛山多易美、佛山迅腾、佛山宝来、桂林啄木鸟等品牌,但多数的国产品牌加工工艺尚未达标,质量也较差。
值得关注的是广东精美,其对于研发非常重视,产品不止在质量上,在功能性上都做了非常多的创新,拥有20项专利,其独有的低噪(噪音比市面其他产品低10dB,相当于加工精度比其他产品高0.1毫米,对于精细化的轴承,任何0.01毫米的提高都是很困难的)、“不飞针”等产品都可以与国外品牌媲美甚至超过国外品牌。但其产品线也比较单一,仅有手机一款产品。
从价格上看,手机的价格相对较低。国外品牌手机价格大多在1000-1500元左右,国内产品多数在300-500元,部分高端点的如精美,价格有一定上浮。另外还有很大一部分假冒、低质的产品,价格在100-200块。但即使是国外高端品牌,价格也不贵,一般诊所出于保守、安全起见,都会选择质量更好、安全系数更高的产品,对价格的敏感度更低一些。

②美白设备
美白主要涉及三类产品:超声洁牙机、喷砂洁牙机、冷光美白仪。牙齿美白主要有洗牙、贴面、冷光、烤瓷牙4种主流方式,其中涉及到设备的是洗牙和冷光美白两种。


   
数据来源:公开资料


并且除了用于口腔诊所、医院外,厂商还开发了大量2C端的家庭式超声或冷光洁牙机,价格一般直接降到1000元以内水平。但家庭用的产品在效果上差很多,特别是冷光仪,家庭用产品基本是无效的,纯粹是依靠药膏来进行美白。
在品牌上,国内外都有大量品牌聚集。国外品牌中除了牙科设备卡瓦、西诺德外,还有例如飞利浦这种依靠原有照明技术底蕴切入冷光美白市场的公司,更有大量不知名的专做2C端产品的品牌。国内品牌中,桂林啄木鸟、桂林维润、西北西诺、宁波蓝野、长沙得悦都是较为知名的品牌。
在附加耗材上,喷砂洁牙机需要用到专用美白砂,冷光洁牙需要专用药膏以及一次性的灯泡,其中专用灯泡的价格较高。高端冷光洁牙机如飞利浦的产品,灯泡大约在2000元上下,因此还有一大部分的利润是来自于耗材的销售。
从小型设备这块市场可以看出,基本没有单独只做一类产品的公司,多数都会涉猎多项设备。该现象的原因是除了手机这种被频繁使用且技术门槛较高的设备外,其他的小型设备技术门槛低,竞争激烈,且市场较小,因此企业只能被迫往多个领域同时发展,且又由于技术门槛低,扩张产品线也较为容易。从国外厂商身上也可以看出,基本都是同一批企业覆盖了全部细分市场(卡瓦盛邦、西诺德等),或者是在别的领域发展较好,依靠底层技术切入来做一小块细分市场(NSK、飞利浦)。可能原因还是在于各个细分市场规模不大,难以满足一家企业发展壮大的需要。


耗材市场
1. 义齿
义齿按形态不同,可以分为活动义齿、固定义齿(牙冠)和种植牙三类。


 
资料来源:公开网络

   
活动义齿和固定义齿因价格较低、操作简单,加上出现的时间较早,是我国普及最广的义齿类型,也是当前绝大多数病人选择的义齿类型。依托于庞大的病人群体,我国义齿市场蓬勃发展。根据DENSPLY公司数据,2012年中国义齿生产厂商达到5500家,产量8600多万颗,占全球60%,市场需求规模约为43.5亿元。庞大的市场带来了港股上市公司现代牙科以及数家新三板公司,但总体来说,市场还是十分零散,仅有现代牙科一家销售规模较大,16年主营收入16亿元,但主要以出口为主,国内市场仅占不到25%;而国内最大的义齿厂商之一家鸿口腔,16年销售额也不过2亿元。由此可见,义齿市场的竞争十分激烈。
从技术难度上看,固定义齿的难度稍高于活动义齿,因此体现在毛利上也是固定义齿高于活动义齿。而从固定义齿当中细分,全瓷烤瓷牙冠的毛利最高,金属烤瓷其次,而纯贵金属的牙冠毛利最低。但总体来说,毛利最低也能达到35%以上。

各公司产品毛利率情况


 
数据来源:Choice


与活动义齿和固定义齿不同的是,种植牙由于其高技术门槛,基本没有国产厂商进入,仍是一个极具潜力的市场。
种植牙技术是指通过将金属种植体作为人工牙根植入骨组织内,在此基础上植入基台作为连接种植体与烤瓷牙的桥梁,从而实现代替天然牙、恢复咀嚼力的修复方式。目前临床上主流的种植牙系统大多由三部分组成,即人工牙根、基台和烤瓷牙。
人工牙根是植入到牙槽骨内的部分,一般由纯钛制成,生物相容性极佳,可以和牙槽骨建立长期牢固的骨性结合,是种植牙中最关键、最重要也是技术含量最高的部分。只有选择经过长期临床验证的成熟种植系统,由具有丰富经验的专业种植医生植入到牙槽骨内正确合适的位置,才能保证人工牙根能长期稳定的承受咬合力量、支持和固定种植牙。
基台就是连接下部人工牙根和上部烤瓷牙的中间结构,具有承上启下的重要功能。最近10 年来,随着计算机辅助设计/加工技术的飞速发展,由电脑根据不同的患者情况精密加工的个性化基台大行其道,逐渐成为了一种趋势,而材料也不再局限于纯钛,二氧化锆全瓷基台开始运用于前牙区域,能获得更好的美学效果。
最上面部分就是烤瓷牙。基台通过螺丝固定在人工牙根上,烤瓷牙再固定于基台上,于是这三个部分就形成了一个有机的功能整体。烤瓷牙分为2 大类,一类是金属烤瓷牙,在陶瓷内部有一层金属支架;另一类烤瓷牙是二氧化锆全瓷牙,不含任何金属,生物相容性、美学、甚至强度都超过了传统的金属烤瓷牙。
种植牙能够较为完美地解决传统义齿的痛点问题,传统义齿可能出现的影响面部表情美观和发音,异物感强,难清洁,咀嚼功能弱,以及针对性口腔缺齿情况有限等,通过种植牙均能得以解决。其最大的缺点在于对医生的专业素养、种植技术及口腔设备的要求较高,从而导致价格过高,难以被患者接受。加上患者可能对种植这种植入方法有一定的抵触心理。随着数字化技术的不断进步,种植牙的操作难度、成本将逐渐下降,其优势必将获得更多患者的认可与选择。
目前国内使用的种植牙系统,基本都是国外品牌产品。国产品牌由于起步晚,研发不足,因此在临床上应用很少。根据Staumann数据,2013年我国最主要的10个品牌均是国外产品,韩国奥齿泰、瑞士士卓曼、瑞典诺贝尔、美国登士柏是我国前五大品牌,市场份额将近80%。而国产品牌北京莱顿生物的BLB种植系统、四川大学的CDIC种植系统只能分列12、13名。

 

数据来源:Staumann


从价格来看,一颗种植牙的在终端的打包价格基本在8000-60000元不等,其中种植体、连接体、牙冠材料的价格基本占据50%左右。根据统计,我国每年种植牙量大约在10万颗左右,市场规模在10亿元左右。从数量上看,和前文提到的8000多万颗活动和固定义齿完全不能比。从渗透率上看,我国每万人的种植牙数量不足1颗,在全球主要国家中都是垫底的。相较之下,韩国、意大利每万人种植牙数量近180颗,6000万人口的意大利年种植牙量达到120万颗,即使是种植牙数量较低的美国、加拿大,每万人种植牙量也能达到40颗左右。从全球来看,我国种植牙的市场份额仅占全球市场不到1%。可见,我国种植牙仍有相当大的市场空间。


2. 正畸
正畸,即通过戴矫正器施加外力使牙齿移位,从而达到重新排列的目的。常见的牙齿错位包括错合、外突、地包天、牙齿拥挤等。正畸一般不会对牙体造成伤害,适用儿童至成人。
传统正畸主要以钢丝托槽矫治为主,后来在材料上持续创新,发展出陶瓷托槽矫治,因价格低廉,是我国现在最普遍的矫正方式,可以统称为“托槽类”产品。托槽类产品还有自锁托槽、树脂类托槽等通过改良安装方式、材质来提升性能。除此之外,还有舌侧隐形矫治,从产品形态上看和托槽类接近,都有托槽,但其安装在牙齿舌侧面而非正面,因此被归类为“隐形类”,但在国内技术比较不成熟,且价格贵,实际临床使用量很少。而大家常说的隐形矫正器,实际是指透明的无托槽矫治器,属于最新一代的产品,虽然价格较贵但具有隐形、清洁、效果好等优势。


 
数据来源:公开资料

   
不同矫治器在价格、美观、卫生、舒适感、效果上都有所不同,总体来说,钢丝和陶瓷托槽因价格低廉且普及时间较早,是现在最为普遍的矫正方式,但有美观度差、不够卫生、异物感强等痛点问题;舌侧隐形因价格、技术问题,使用量最少;隐形矫正虽然价格较高,但比较好的解决了传统托槽类产品的痛点,且效果好,被越来越多的人接受。
Markets and Markets 最新的研究报告显示正畸材料供应的市场份额正在以6.9%的年复合增长率增长, 其中APAC 地区增长最快。目前对正畸需求最高的地点集中在北美和欧洲等人均可支配收入高且口腔行业发展享有来自国家和社会资金支持的发达国家(如商业牙医保险等)。全球正畸材料市场基本有三分之二被行业龙头企业占有:如3M(托槽类矫治器), Ormco(托槽类矫治器)和Align Tech(隐形矫治器),三者均为美国公司。而从产品分类上看,根据瑞通生物数据显示,全球正畸产品中,传统正畸(即托槽类)产品占75%,舌侧正畸占10%,隐形正畸占15%。

 

数据来源:瑞通生物、申万宏源


而我国市场规模方面,根据2002年中华口腔医学会的调查显示,青少年错颌畸形患病率高达68%,按照人口推算,青少年存在错颌畸形的人数约2亿人左右。即使有1%的人进行正畸治疗,且平均治疗费用1万,潜在市场也将达到200亿人民币。而根据Henry Schein的数据显示,我国正畸病例量大概在170万例左右,以传统正畸产品为主,对应市场规模也大概在200亿元左右。并且可以看到,病例数量呈现翻倍增长的态势。其中,隐形矫正的占比不断提高,至2015年大约占到了15%。

 

数据来源:Henry Schein、36氪


目前国内主流的托槽类矫治器主要为美国Ormco、美国3M、美国AO、德国Forestdent、美国OC、日本TOMY等,国内品牌则较多,有上海埃蒙迪、杭州新亚、杭州奥杰、长沙天天、上海伟荣、杭州柯帝夫、杭州爱丽丝等品牌。托槽类产品虽然入门门槛不高,但产品的材料、施力点设置等因素都会影响到最终的效果,国产品牌在性能上还是跟国外品牌有一定差距。从企业规模上看,国产品牌虽然大多发展时间都不短,但由于竞争激烈,大多规模都很小。目前仅见埃蒙迪一家企业挂牌新三板,正畸类的收入也不足3000万元,毛利率维持在45%左右水平。
而舌侧正畸在我国的临床应用太少,医生也基本没接触过相应技术,市场很小。
相比之下,隐形正畸更值得关注。与其他正畸方式相比,隐形正畸目前仅占比15%,市场份额尚小,领域待教育及开发。但可以很明显的看出,隐形正畸的市场占比正在快速的增加中。我国正畸量还有很大的增长空间,隐形矫正的美观、卫生等优势会伴随着消费水平的提升从而吸引更多的使用者,特别是消费能力更强且对美观需求更为强烈的成年人,会更加偏好隐形矫正。
隐适美是隐形矫正先行者与全球领先者美国Align Technology推出的产品,在2011年进入中国,虽然知名度高但因为价格过高,市场占有率不算太高。近年来国内品牌纷纷在隐形矫正器领域加大研发与推广投入,以更低廉的价格以及更方便快捷的本土化流程取得市场份额上的优势,时代天使占据国内市场70%份额,其他公司如西安恒惠、上海正雅等也占据较好的竞争格局,本领域在国内市场已经逐步呈现竞争集中的特点,呈现了1+3的垄断格局。

 

数据来源:申万宏源


以时代天使为代表的国内品牌在设计软件、生物力学、临床口腔医学、材料学、3D打印上持续投入,在临床效果上逐渐开始与国外品牌追平。


 
数据来源:公开资料

   
通过对比发现,两大品牌在原料及加工方式都是相似的,差别主要体现在其累积的数据及价格方面。因为隐适美早在1998年就投入临床,多年全球销售累积大量案例,从而不断改进牙套的制造工艺和技术、算法;而时代天使主要针对国内市场,所以其案例主要为亚洲人的牙骨结构。价格方面时代天使差不多只有隐适美的一半左右,由于我国尚处于消费升级的初级阶段,所以对于隐形矫治器的价格敏感性还比较高,更加注重性价比消费,所以在国内时代天使的市占率达到70%,而隐适美的市占率则非常低。当然这也和隐适美进入中国的时间比较晚有关系,隐适美从2011 年才开始进入中国市场,而时代天使2006年就已经开始在市场上应用了。
从利润率上看,目前唯一的隐形矫正上市公司Align Technology多年来毛利率一直保持在75%左右,非常的稳定。

总结
总体上说,得益于下游需求的快速增长,必然会带动上游产业的发展。
从设备领域上看,牙科CT面临着较大的发展机遇和国产替代空间,值得关注。但其他设备领域,如手机等,也并非没有发展空间。但是由于各自细分市场都不大,参考国际巨头的发展状况,应该考虑如何采用外延并购等方式,来打造一个全产品线的企业,只攻一个方向的企业很快会面临增长天花板。
在耗材领域,低值耗材的潜力不大,而义齿领域的种植牙市场和正畸领域的隐形矫正市场的需求还有相当大的空间。种植牙目前还没有国产厂商进入,属于一个国产替代的空白市场,有很大的潜力。而正畸已经开始出现时代天使等国产品牌,市场有集中化的趋势,但竞争还不太激烈,对新进入者来说也有较大的机会。


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